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龙净环保(600388):在手订单充分 看好非电市场营业拓展

时间:2018-4-17 12:52:20

  核心提示: 公司宣布2017年年报,实现营收81.13亿,同比增长1.11%,实现归母净利润7.24亿,同比增长9.1%,扣非后归母净利润6.58亿,同比增长24.83%,事迹根本相符此前预期。 公司...
公司宣布2017年年报,实现营收81.13亿,同比增长1.11%,实现归母净利润7.24亿,同比增长9.1%,扣非后归母净利润6.58亿,同比增长24.83%,事迹根本相符此前预期。

公司营业安稳运营,在手订单量持续增长。环保设备制做作为公司的主营营业,2017年实现营收79.46亿元,毛利率上升1.65%,占总营收的97.94%。个中脱硫、脱硝工程项目实现营收35.55亿元,同比增长6.66%%,毛利率同比增长2.26%。公司整体毛利率为24.69%,较客岁同比增长2.05%,净利率8.97%,较客岁同比增长0.6%。公司今朝在手订单充分,2017年新增订单94亿(含税),截止2017年度末,公司在手订单为149亿(含税),充分的订单为公司事迹增长供给支撑。

非电市场潜力较大年夜,公司营业蓬勃成长。相对于火电范畴,非电范畴的排放治理相对落后,非电市场的潜力在政策刺激下有望快速释放。公司容身于煤电厂超低排放市场的基本上,积极攻坚推动非电行业烟气治理营业,2017年公司新增大年夜量干法脱硫项目合同,项目涵盖传统的火电、钢铁以及新兴的焦化、碳素、催化裂化、工业尾气治理等范畴;上海脱硫在巩固传统脱硫脱硝营业基本上,积极拓展有色金属行业烟气治理市场并取得冲破。

阳光集团溢价收购,股价具有安然边际。阳光集团及其子公司共以36.71亿元、以20元/股溢价收购公司第一大年夜股东东正投资持有的100%股权,新股东的入主为公司融资和营业模式带来新的成长机会。同时公司完成四期员工持股筹划,充分绑定员工好处保障公司事迹增长。

投资评级与估值:估计公司2018-2020年的归母净利润为7.87亿元、8.55亿元和9.57亿元,EPS为0.74、0.80、0.89元,市盈率分别为19倍、18倍、16倍,赐与“买入”评级。

风险提示:项目进度不达预期,行业竞争风险加剧。
转载自:东北证券股份有限公司 作者:刘军,熊鹏

作者:佚名 来源:不详
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