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被低估的药企——亿胜生物科技(01061)

时间:2018-3-2 13:20:58

  核心提示: 亿胜生物科技成立于 1990 年代初,是国内生物制药范畴的前锋企业,专注于研发、临盆及发卖基因工程药物 rb-bFGF(碱性成纤维细胞发展因子)。rb-bFGF 是一种碱性成纤维细胞发展因...
亿胜生物科技成立于 1990 年代初,是国内生物制药范畴的前锋企业,专注于研发、临盆及发卖基因工程药物 rb-bFGF(碱性成纤维细胞发展因子)。rb-bFGF 是一种碱性成纤维细胞发展因子,能促进多种细胞的修复和再生。

  今朝自研产品线可分为眼科及外科两大年夜类,个中眼科产品贝复舒滴眼液(国度一类基因工程新药)及眼用凝胶,是国内首个促进角膜修复、加快角膜愈合的眼科药系列,在中国甚至全球都属于独家品种。

  公司以前近 5 年总收入复合增长率达到 30.6%,净利润复合增长率亦能达到 36.7%,增长才能和前景优良。

  公司近年积极进行计谋投资

  我们认为亿胜的发卖才能卓越,产品配备也充分,中期重要依附现时拥有的自立品牌和代理产品,经久则看看以前2年投资的国外/国内计谋目标会否获获成功。

  比来,公司方才颁布了最新的一宗收购,以价值约5百万美元的金额认购MeiraGTx现有已发行优先C股约8.3%。MeiraGTx(一间于英格兰及威尔士注册成立及挂号之公司)为开辟针对各类并无有效疗法之遗传及后天疾病之新型基因治疗疗法之临床阶段生物科技公司。

  MeiraGTx 专注于开辟罕有遗传性掉明等眼部疾病、头颈癌放射性治疗后之口腔干燥症,以及肌萎缩性脊髓 侧索硬化症等神经退行性疾病之疗法。

  因为公司较少获得存眷,是以此次收购同样没有引起市场太多留意。然则,实际上本钱市场近一年对 CAR-T 细胞疗法异常入神,个中港股中的金斯瑞也直接收惠而飞升;实际上,公司方才投入的MeiraGTx也是从事新型基因治疗疗法的公司,等于类CAR-T的研究,难保有朝一天也会带来巨大年夜的回报。

  大年夜股东现重点培养此公司

  据说,近年公司进行的不少计谋投资,均是由如今的大年夜股东严名炽的儿子严贤龙(集团副总经理)主力。严贤龙师长教师本身具有Bio-chem背景, 并且熟悉海外并购事宜,欲望在这几年分阶段投入的计谋投资可以陆续带来丰富利润。

  并且,大年夜股东严名炽本身是一名成功的商人,旗下企业浩瀚,亿胜生物科技只是集团下个中一家小型公司 (相对而言)。然则他这两年间开端认为生物科技将会是将来成长的核心,无论从公司成长或者财务效益上,是以他也陆续介入多了亿胜生物科技的公司事物,甚至分派本身的儿子协助打理海外并购。

  据知,严名炽将会出席是次全年事迹宣布会,记忆中应是初次出席,这更印证了他对这家生物科技公司的看重。我预期公司将于下周颁布事迹,届时我将出席并与大年夜股东会见,稍后再颁布更多信息。坊间对于严名炽的着墨不多,我只可以或许模糊找到一篇报道,并且年代长远。在拜访中,我感到到他是一位异常勤奋和具有胆识的实业家,他指出本身多年来甚少放假,一向把心思全放在公司成长上。我等待在事迹宣布会长进一步的懂得和接触。我们投资股票,最重要就是投资在治理人身上;就等于客户选择投资对象时,最侧重就是基金经理的选股才能。我们在研究每一个投资个案时,均会深刻从各个方面深刻懂得公司的文化、治理架构、股东构造、将来成长、过往Track Record等,方方面面印证信息的真伪后,才作出投资。

  总结

  现价2017财年PE大年夜约只得16倍阁下,估值不高,而公司过往也展示优胜的增长率(保守地预期每年应当能做到20%的盈利增长),我们认为股价应当有必定的Upside。

  除此之外,早前公司续签了财经公关公司,而价值则是以股份付出,须要股价在将来数年分别达到某些地位才能行使,我们粗略计算大年夜约每年股价均要保持20%+升幅。

  再者,公司于客岁事终也聘请了Inhouse的投资关系主任IR,我们跟IR沟经由过程,公司治理层欲望进一步做好投资者关系,目标是将来数年内可以或许相符参加港股通的资格。

  此股不好之处是市值和流畅量太低,信赖较难吸引机构投资者留意,这方面治理层也知悉,也欲望尽力作出改良。

作者:佚名 来源:不详
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